La relation risque / rendement
Le principe fondamental de la finance : plus le rendement espéré est élevé, plus le risque pris est généralement important.
Le principe fondamental
En finance, il existe une relation généralement admise : plus le rendement espéré d'un placement est élevé, plus le risque associé l'est également. Un placement qui promettrait un rendement élevé sans aucun risque devrait toujours éveiller la méfiance.
Comment mesurer le risque
Le risque d'un placement se mesure notamment par :
| La volatilité | L'amplitude des variations de prix d'un actif dans le temps. |
|---|---|
| Le risque de perte en capital | La possibilité de récupérer moins que la somme investie. |
| Le drawdown maximal | La baisse la plus importante observée depuis un sommet historique. |
| La liquidité | La facilité (ou difficulté) à revendre l'actif rapidement sans perte de valeur. |
Les grands profils investisseurs
On distingue généralement trois profils, qui orientent la répartition entre actifs sécurisés et actifs risqués :
| Prudent | Priorité à la préservation du capital, faible tolérance aux fluctuations. |
|---|---|
| Équilibré | Recherche d'un compromis entre sécurité et performance. |
| Dynamique | Recherche de performance à long terme, acceptation de fluctuations importantes à court terme. |
Le rôle de l'horizon de temps
Plus l'horizon d'investissement est long, plus il est généralement possible d'accepter une part de risque élevée : le temps permet de lisser les fluctuations de marché. À l'inverse, un horizon court impose davantage de prudence, car il laisse peu de marge pour se remettre d'une baisse temporaire.
Deux investisseurs placent chacun 1 000 €. Le premier choisit un fonds euros sécurisé (rendement attendu ~2-3 %/an, risque très faible). Le second choisit un ETF actions monde (rendement historique moyen plus élevé sur longue période, mais avec des variations parfois importantes d'une année sur l'autre). Leur choix dépend de leur horizon de temps et de leur tolérance au risque.
- Rendement espéré et risque évoluent généralement dans le même sens.
- Le risque se mesure via la volatilité, le risque de perte en capital et la liquidité.
- Le profil investisseur (prudent, équilibré, dynamique) oriente la répartition du portefeuille.
- Un horizon de temps long permet généralement d'accepter davantage de risque.
Envie d'approfondir ce sujet ?
Découvre les ressources approfondies de l'abonnement Premium.